서로 도와가는 사회

25.4.28 경제 리포트

공유자 hj — Mon, 28 Apr 2025 10:17:21 +0900

1. 주요 빅테크 기업들의 긍정적인 실적 발표

2. 트럼프 대통령의 미중 무역 회담 진전에 대한 기대감

등으로 뉴옥 증시는 상승 하는 모습을 보였다.

( 미국 무역 협상은 3-4주 안에 마무리 될 것으로 전망 된다. )

*s&p500지수

*기술 중심의 나스닥100지수

*다우존스 산업지수

*러셀 2000지수: 시가총액 상위 3000개 기업의 주가지수인 러셀3000지수 중 하위 2000개 기업 중소형 기업을 담고 있음

= 경기 민감도가 높은 종목이어서 '미국 경기의 바로미터'라고도 불림

1.미국 소비심리지수는 52.2로 최저치를 기록

2. 소비자들의 장단기 인플레이션 기대치도 최대치를 기록

관세로 인한 물가 상승 우려가 지속되고 있다.

(트럼프 대통령의 지지율은 39%로 역대 최저치를 기록했다.)

1.미국이 아직 경기 침체에 돌입하지는 않았지만, 여전히 우려감은 존재하기에 투자에 유의할 필요가 있다.

=> 채권 가격과 금리 추이를 보면서 시장에 대한 펀더멘탈의 가치를 고려하여 투자해야 한다.

25.3.26 경제 리포트

공유자 hj — Wed, 26 Mar 2025 10:37:45 +0900

1. 미국 증시

강보합세와 채권 수익률 하락, 구리 가격을 사상 최대치 경신

임의 소비재, 에너지, 금융업 상승세

자동차와 제약에 대한 관세 부과 전망

2. 국내 증시

반등을 위한 지지선이 이루어지고 있으며, 조선,방산, 철강, 2차전지, 바이오, 반도체 등 수급이 들어 올 것으로 보임.

중국 증시 상승과 경기 안정화로 엔터, 미용기기, 식품등에도 좋은 흐름이 나타날 것으로 예상됨

25.3.25 경제 리포트

공유자 hj — Tue, 25 Mar 2025 10:34:12 +0900

1.자동차 관세 부과 보류

트럼프 미국 대통령이 자동차 관세 부과를 보류한다는 취지의 발언을 하면서 그동안 테슬라를 짓눌렀던 관세 리스크가 일부 해소된 덕분에 테슬라 및 미국 증시가 반등하였다.

=> 미국채 금리 상승과 미국 증시로 돈이 몰리며, 채권 가격 하락

=> 현재 미국 증시의 반등은 매수 시점이 아닌 마지막으로 매도를 진행해야하는 엘리어트 파동 b단계로 예상한다.

2. 현대차 대미 투자에 나서다

31조원의 대미투자에 나선다. 미국에서 철강을 생산하고 미국에서 자동차를 만들 것이기 때문에 결과적으로 관세를 내지 않아도 된다.이에 현대차 주가는 상승하는 모습을 보이고있다.

3.커버드 콜 ETF

매달 높은 수준의 분배금을 받을 수 있어 인기를 끌고 있는 커버드콜 상장지수펀드(ETF) 시장이 급성장하고 있습니다. 시장이 커지자 분배율이 최대 연 20%에 달하는 커버드콜 ETF가 속속 등장하면서 상품 출시 경쟁이 치열해지는 모습입니다.

- ‘RISE 미국AI밸류체인데일리고정커버드콜’과 ‘RISE 미국테크100데일리고정커버드콜’

커버드콜이란 주식, 채권 등 기초자산을 보유하면서 그 기초자산을 특정 가격에 살 수 있는 권리(콜옵션)를 매도하는 방식으로 안정적인 현금흐름을 추구하는 전략입니다.

하지만, 기본적으로 커버드콜 ETF는 기초자산(S&P500지수, 나스닥100지수 등)의 장기 수익률을 따라갈 수 없습니다. 기초자산이 우상향하면 복리로 수익률이 늘어나야 하는데, 커버드콜 ETF는 미래 수익을 포기하면서 현재 높은 분배금을 지급하는 구조이기 때문입니다.

4. 소비자 심리지수 하락

3월 소비자심리지수(CCSI)는 93.4로 2월(95.2)보다 1.8포인트 떨어졌다.

올 들어 올해 1월(3.0포인트)과 2월(4.0포인트) 두 달 연속 반등했는데 석달 만에 회복세가 꺾였다. 지수의 절대 수준도 장기 평균(100)과 계엄 이전(작년 11월 100.7)보다 여전히 낮다.

이 지수는 현재생활형편·생활형편전망·가계수입전망·소비지출전망·현재경기판단·향후경기전망 등 6개 지수를 이용해 산출한 지표다. 지수가 100보다 크면 소비 심리가 장기 평균(2003∼2024년)보다 낙관적이라는 뜻이고, 100 미만이면 비관적이라는 의미다. 이번 조사는 지난 11~18일 전국 2500가구를 대상으로 한 것이다.

5.주택 가격전망 지수 상승

금리수준전망지수가 하락하는 모습을 보이면서 집값은 오르고 금리는 내릴 것이란 전망이 크게 늘었다. 주택가격전망지수(105)는 2월보다 크게 올라(6포인트) 장기 평균을 웃돌았다.

25.3.24 경제 리포트

공유자 hj — Mon, 24 Mar 2025 11:16:42 +0900

1. 국내 기업 역사상 최대 규모의 유상증자를 단행한 한화에어로스페이스

특히 ㈜한화는 유상증자에 100% 참여하기 위해서는 9810억 원이 필요하지만 지난해 말 보유한 별도 기준 현금성 자산이 2298억 원이 불과해 추가 자금 조달 필요성이 제기된다.

2.일본 금리 인상에 따른 엔케리 트레이드 우려

엔 케리 트레이드(낮은 금리로 엔화를 빌려 다른 국가의 자산, 특히 위험 자산에 투자하는 전략)로 인한 급격한 증시 폭락 같은 상황에 대한 우려감이 나오고 있다.

지난해 8월 초 미국과 일본의 금리차(10년물 국채 기준)는 2.94%포인트였는데, 이달(22일 기준)에는 이 격차가 3.14%포인트로 확대됐다. 엔·달러 환율도 146엔에서 155엔으로 오르면서 엔 가치가 떨어졌다.

=> 작년 7월에 이미 엔케리트레이드가 청산이 됐고, 지금은 당시보다 엔화가 가치가 낮고, 달러 강세 현상이 두드러지고 있어 굳이 미국 자산을 팔아 엔화로 바꿀 요인이 없기에 엔케리 트레이드로 인한 영향을 크지 않을 것이다

=> 또한, 일본 금리 인상은 일본 기업과 경쟁관계에 있는 수출기업들(삼성전자나 현대차 등)에 호재다.

지난 주(25.3.19 ~ 25.3.21) 경제 리포트

공유자 hj — Sun, 23 Mar 2025 12:17:25 +0900

1. FOMC회의

회의 전 빅테크 기업들에 대해 대량 매도가 재개됨

=> 회의 전 불확실성에 대한 사전 조치로 보인

=> 미국 자산에 대한 위험이 늘면서 유럽 주식은 상승세를 기록하고 있다.

2.중동 지역의 전쟁 긴장감 고조

=> 유가 하락

3. 장기 채권 가격 상승, 금 연일 최고치 갱신, 달러 지수는 연일 부진

=> 미국 경기 침체 위험 가능성을 높게 봄

4. 미국 경제 지표 상승세 지속

=> 경기 침체에 대한 우려감이 있지만, 경제 지표는 예상을 상회하며 좋은 결과치를 보임

5. 국내 반도체 시장

=> 레거시 반도체를 중심으로 낸드가격 상승과 중국의 상황이 반전되며 삼성전자가 크게 상슷하는 모습을 보이고 있다

6. 파월 미준 의장이 관세가 인플레이션에 미치는 영향에 과감한 조치가 필요하지 않다는 확신을 주었다.

통화 정책을 유지하며 관세 전쟁으로 인해 경제에 미치는 영향은 일시적일 뿐이며 경제와 고용이 연전히 강하게 나타나기 때문에 정책 변화를 서두를 필요는 없다고 발표했다.

=> 주식 시장 상승세, 채권 수익률 하락을 보임

=> 올해 2차례 금리 인하 예상되며, 양적 긴축을 감소하겠다고 발표했다.

7.EU는 자국 철강 산업을 보호하고자 세이프가드 조치를 강화하고 있다.

한편, 미국의 빅테크 기업에 대한 규제를 강화하고 있다.

25.3.18 경제리포트

공유자 hj — Tue, 18 Mar 2025 10:14:45 +0900

1.미국 2월 소비판매는 전월 대비 0.2% 상승했으나, 예상치를 하회하는 수치이다.

3월 제조업지수도 전월 -20%하락으로 기록하였다.

=> 제조업 지수는 소비자 지수에 선행한다. 따라서 앞으로 경기 둔화가 지속될 것으로 보인다.

2. 미국 주가가 바닥에서 소폭 상승하였다. 이는 미국-중국 회담 소식에 대한 기대감이 반영되었다고 보여진다.

3.북한 비트코인 보유량 전세계 3위

4. 한국은행 4월부터 10만명 대상 예금 토큰 실험

5.일본은 금리 상승 예상

6. 반도체 수급량 증가로 주가 상승 모멘텀 예상

25.3.17 경제리포트

공유자 hj — Mon, 17 Mar 2025 12:22:16 +0900

1. 미국 행정부의 셧다운 우려가 해소되면서 투자자들의 불안해소로 주시시장은 반등세를 보였다.

아직 소비자 심리지수와 하락과 기대 인플레이션이 상승하는 모습이지만, 저가 매수 심리가 작용하여 반등세를 보인 것으로 보인다.

VIX지수 하락, 하이일드 스프테드 증가, 10년물 국채 금리 스프레드 축

=> 하지만 지속적으로 하락하는 추세를 보일 것으로 예상된다.

*셧다운: 미국 정부 예산이 대통령 서명과 양원 의원이 예산에 동의 하지 않는 경우 발생하는 것

2.반도체 주의 재반등

엔비디아 개발자 회의 기대감에 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체주가 강세를 보이고 있습니다.

3. 미국 장기채 증가, 경기 둔화 우려에 가격 상승 시작

* 삼성자산운용이 국내 자산운용사 최초로 버퍼형 상장지수펀드(ETF) 상장을 준비 중이다.

4. 홈플러스의 유동화 채권 변제

홈플러스는 "당사 매입채무 유동화와 관련해 증권사가 발행한 유동화증권(ABSTB 포함) 투자자들은 당사에 대한 직접적인 채권자들은 아니지만, 그 변제에 대한 최종적인 책임은 당사에 있으므로 해당 채권이 전액 변제되는 것을 목표로 증권사들과 함께 회생절차에 따라 최대한 노력을 다하겠다"고 강조했다.

25.3.12 경제리포트

공유자 hj — Wed, 12 Mar 2025 11:45:38 +0900

1. 관세로 인해 경제 불확실성이 지속되지만, 기업들의 구인공고가 예상치를 상회하며 경기 불안에 대한 우려가 일부 감소할 것으로 보고 있다.

캐나다는 미국에 전기에 25% 추가 금액을 부과할 것을 발표했다.

미국은 캐나다산 철강에 50% 추가 관세와 자동차에 대한 관세도 추가 과세 할 것을 발표했다.

트럼프의 관세 정책이 미국 경제 성장률 둔화를 야기할 것이라는 우려감과 함께 중국이나 유럽으로 투자를 전환하는 모습이 보여지고 있다.

2. 미국 장기 국채는 소폭 상승하고 단기채는 소폭 하락하는 모습을 보였다.

3. 중국에 이어 유럽까지도 재정 긴축에 나설 것이란 기존 전망과 달리 경기 부양에 적극적으로 나서고 있다는 점에 주목해야 한다

*홈플러스: 현대카드와 롯데카드 등 카드사들은 홈플러스 유동화 전자단기사채(ABSTB) 발행해 홈플러스의 물품 구매 대금을 마련해 손실을 사전에 만회했고, ABSTB를 구입한 고객과 증권사들만 고스란히 피해를 입고 있다

또한 홈플러스가 기업회생 절차 직전까지 기업 어음(CP)를 발행했기 때문에 모든 사태에 대한 책임을 져야 한다는 해석도 나온다.

* 홍콩H지수와 연계된 ELS 상품: 홍콩H지수는 홍콩 주식시장에 상장한 중국 기업들의 주식을 모아둔 주가지수

2021년만 해도 1만 2000선까지 오르면서 잘나갔는데, 현재는 6000선까지 떨어져 투자자들이 큰 손실이 남4

주가연계증권(ELS)은 주가지수나 개별 주식의 주가에 따라 수익률이 결정되는 파생상품

25.3.10 경제 리포트

공유자 hj — Mon, 10 Mar 2025 11:36:32 +0900

1. 주말 미국채 10년물 금리 2bp 상승, 미 2월 비농업 고용지표 예상치 하회

주말 미국채 10년물 금리는 전거래일 대비 2bp(1bp=0.01%포인트) 오른 4.30%에 마감했다.

장 중에는 3조원 규모 국고채 3년물 입찰과 5000억원 규모 통화안정증권 91일물 입찰이 대기 중이다.

세제 개혁과 규제 완화

완화적 재정정책이 지속될 경우 경제 활동 둔화로 인한 채권 수익률 하방 압력은 제한적일 것으로 전망된다.

즉, 경제 활동 둔화가 채권 수익률 상승 압력을 일부 제한할 수 있지만, 재정정책이 현재 수준의 완화적 기조를 유지한다면 그 효과는 크지 않을 것으로 내다봤다.

25.3.07 경제리포트

공유자 hj — Fri, 7 Mar 2025 10:50:26 +0900

1. 기업들의 실적 전망 하향 조정과 경제 지표의 혼조속 하락

2. 유럽은 금리 인하를(2.75-> 2.5) 하였고, 인플레이션 전망치도 낮아졌다.

3. 트럼프 미국 대통령이 비트코인 등 가상화폐를 전략 비축하는 행정명령에 서명했다

4.미국 1월 무역 적자를 기록하고 있는 가운데, 한국은행 자료에 따르면 올해 1월 경상수지는 직전 달보다는 무려 94억 3천만 달러나 줄어든 것이다. 석유제품과 자동차 등 비IT 품목 감소 폭이 커진 데 따른 결과입니다.

5. 우리나라 외환보유액이 4100억 달러 아래로 떨어졌다. 외환보유액이 감소한 이유로는 외환 당국과 국민연금과의 스와프 확대가 꼽힌다

6. 트럼프 관세전쟁에 유가 3년 만에 최저와 유럽은 방위비 8000억 투입을 밝혔다.

7.공매도 재개일은 5월3일로 지수 영향은 제한적일 것이라는 증권사들의 입장이 있지만, 신용 융자비율이 높은 종목의 경우 주의 할 필요가 있다고 경고하고 있다.

* 신한자산운용이 새로운 텐베거(Ten Bagger)로 부상하고 있는 미국 양자컴퓨팅 핵심 기업에 집중투자 할 수 있는 상장지수펀드(ETF)를 내놓는다.